VLG Capital

120-минус-возраст
 
Мы уже разбирали ранее аллокационную стратегию 60/40, в портфеле которой 60% — это акции, рисковый актив, но при этом более доходный, и 40% — это облигации, защитный актив с меньшей доходностью, но и меньшим риском.

Такое соотношение стало универсальным решением для распределения активов, но верно ли использовать такой подход всегда?
 
Человек не стоит на месте и постоянно меняется. Финансовые возможности и отношение к риску тоже. Следовательно, применять соотношение 60/40 на весь период жизни кажется нерациональным.
 
Для упрощения выделим три стадии в разрезе возраста:

• Молодость (20–35)
Начало пути, у инвестора нет накоплений. Человек только начинает свою карьеру и строит планы исходя из будущих доходов. Как правило, он может ставить долгосрочные цели и брать большой уровень риска. Он знает, что у него “вся жизнь впереди”, а убытки можно покрыть ожидаемыми доходами. Разумным решением кажется больше вкладывать в акции, чем в облигации.

• Зрелость (36–60)
Пик карьеры. У инвестора стабильная работа, семья и появились накопления. Он по-прежнему может рисковать и строить долгосрочные планы, но ему уже “есть что терять”, поэтому человек будет заинтересован в сохранении своего капитала. Оптимальный уровень риска будет становиться всё ниже. Акции всё ещё привлекательны из-за доходности, но будет возрастать интерес к облигациям.

• Пожилой возраст (60–∞)
Поздний этап жизни. Скорее всего, инвестор уже не может рассчитывать на доход уровня прошлых периодов, ему сложнее строить долгосрочные планы. При этом у него есть значительные накопления, которые он заинтересован сохранить. Позволить финансовые потери он больше не может, как и высокий уровень риска. Доля акций в его портфеле будет снижаться, а облигаций увеличиваться.
 
Как мы видим, для каждого этапа жизни характерно разное отношение к риску, уровень доходов и накоплений. Использовать правило 60/40 на всех этапах жизни нелогично.
 
Решением в данном случае может являться простой подход “120-минус-возраст”, формула, которая определяет размер акций в портфеле. Так, если инвестору 30 лет, то доля акций в портфеле будет 90%, то есть портфель 90/10. Если ему 55 лет, то 65%, то есть 65/35. Цифра “120” это скорее условность, она может быть, например, 100 или 125. Задача этого правила показать, как может меняться соотношение акций/облигаций в портфеле со временем.

Такой подход позволяет на ранних жизненных этапах взять больший риск и рассчитывать на потенциально большую доходность. И на поздних этапах — снижать риск и сохранять накопленный капитал.

#risk #horizont #models

www.tg-me.com/jp/VLG Capital/com.vlgcapital/23

874 viewsedited  Oct 28, 2021 at 08:37

120-минус-возраст
 
Мы уже разбирали ранее аллокационную стратегию 60/40, в портфеле которой 60% — это акции, рисковый актив, но при этом более доходный, и 40% — это облигации, защитный актив с меньшей доходностью, но и меньшим риском.

Такое соотношение стало универсальным решением для распределения активов, но верно ли использовать такой подход всегда?
 
Человек не стоит на месте и постоянно меняется. Финансовые возможности и отношение к риску тоже. Следовательно, применять соотношение 60/40 на весь период жизни кажется нерациональным.
 
Для упрощения выделим три стадии в разрезе возраста:

• Молодость (20–35)
Начало пути, у инвестора нет накоплений. Человек только начинает свою карьеру и строит планы исходя из будущих доходов. Как правило, он может ставить долгосрочные цели и брать большой уровень риска. Он знает, что у него “вся жизнь впереди”, а убытки можно покрыть ожидаемыми доходами. Разумным решением кажется больше вкладывать в акции, чем в облигации.

• Зрелость (36–60)
Пик карьеры. У инвестора стабильная работа, семья и появились накопления. Он по-прежнему может рисковать и строить долгосрочные планы, но ему уже “есть что терять”, поэтому человек будет заинтересован в сохранении своего капитала. Оптимальный уровень риска будет становиться всё ниже. Акции всё ещё привлекательны из-за доходности, но будет возрастать интерес к облигациям.

• Пожилой возраст (60–∞)
Поздний этап жизни. Скорее всего, инвестор уже не может рассчитывать на доход уровня прошлых периодов, ему сложнее строить долгосрочные планы. При этом у него есть значительные накопления, которые он заинтересован сохранить. Позволить финансовые потери он больше не может, как и высокий уровень риска. Доля акций в его портфеле будет снижаться, а облигаций увеличиваться.
 
Как мы видим, для каждого этапа жизни характерно разное отношение к риску, уровень доходов и накоплений. Использовать правило 60/40 на всех этапах жизни нелогично.
 
Решением в данном случае может являться простой подход “120-минус-возраст”, формула, которая определяет размер акций в портфеле. Так, если инвестору 30 лет, то доля акций в портфеле будет 90%, то есть портфель 90/10. Если ему 55 лет, то 65%, то есть 65/35. Цифра “120” это скорее условность, она может быть, например, 100 или 125. Задача этого правила показать, как может меняться соотношение акций/облигаций в портфеле со временем.

Такой подход позволяет на ранних жизненных этапах взять больший риск и рассчитывать на потенциально большую доходность. И на поздних этапах — снижать риск и сохранять накопленный капитал.

#risk #horizont #models

BY VLG Capital